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靴子落地的反弹不可预期过高

来源:财通证券-研究所Mon May 13 2019 08:56:08 GMT+0800 (CST)
      


【盘面综述】


        上周五的A股走势相当具有戏剧性,早盘受中美谈判双方的积极表态拉动,各大指数高开后继续上行,但随着中午加税公布时点的临近逐步回落,午后在美加征关税正式落地后急速跳水,各主要指数集体翻绿。不过跳水仅维持了短短五分钟,随后在大资金强劲买盘的拉动下指数又陡然放量回升,最终在接近全天的高点收盘。相比之下,恒生指数走势基本与沪指同步,但午后的反弹力度要小得多。上周五沪深港通北向交易暂停,客观上减小了当天北上资金净卖出带来的压力。领涨的行业方面,和中美贸易摩擦针锋相对的自主可控、国防军工以及各内需相关的消费板块普涨。

 

数据来源:wind资讯  财通研究所

        5月10日晚间,深交所史无前例地一次性发布了乐视网、千山药机、*ST龙力、*ST凯迪、金亚科技、*ST皇台、*ST德奥等7家公司的暂停上市公告。根据证监会的退市制度,如果未来一个年度后公司无法改变导致暂停上市的主要问题或者申请恢复上市未被审核同意,交易所都将终止其股票上市交易。因此可以说这七家公司距离真正退市也就一步之遥了。加上三月已经被暂停上市的长生生物,2019年已经累计有8家A股上市公司被暂停上市,这一数量逼近了近10年的高位。预计事件下周对壳资源股的估值会有较大影响,不过中长期看完善退市制度对提升A股上市公司整体质量很有必要。


数据来源:wind资讯  财通研究所

        中美边打边谈将成为常态,A股市场也会慢慢回归自身固有的波动周期,但市场的平衡需要一定的时间,短期对利空出尽这一情绪驱动的反弹空间预期不可过高。而后期变量方面,美方对剩余3000亿美元中国商品的加税预期会是一个重要的扰动,不过我们认为这一因素带来的波动,剧烈程度随着市场预期差的缩小会较五月初的那次明显收敛。投资建议上,继续控制仓位仍有必要,方向上聚焦基本面龙头,注意规避退市相关政策超预期导致的对垃圾股的估值杀伤作用。



财经要闻

人民日报头版头条:我国消费“主引擎”动力强。“五一”小长假,全国各地消费市场供需两旺,交出亮丽成绩单。北京市商务部门重点监测的60家零售、餐饮企业四天实现销售额32.2亿元,同比增长6.5%。上海市共接待游客1500万人次,全市纳入假日监测统计的161家主要旅游景区(点)累计接待游客560万人次,同比增长33%。


郭树清:中国货币信贷供应与经济增长需求基本保持一致。当前中国货币信贷供应与经济增长需求基本保持一致,但也还需进一步畅通传导机制,稳步推进结构性去杠杆,提高资金使用效率。郭树清指出,随着大数据、云计算、区块链和人工智能等新技术广泛应用,金融科技近年来在中国发展非常迅速,在服务小微企业、普惠金融,提高服务效率等方面发挥了重要作用。


三部委:鼓励煤企兼并重组与煤电联营 统筹煤炭去产能和保供。国家发改委、工信部和国家能源局近日下发的《2019年煤炭化解过剩产能工作要点》(下称《工作要点》)提出,将开展巩固化解煤炭过剩产能成果专项督查抽查,加快出清违规产能,统筹去产能和保供应,鼓励大型煤炭企业兼并重组中小型企业。




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对外发布时间:2019年5月12日

报告发布机构:财通证券研究所

分析师:金敏   SAC编号:S0160516020001

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