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警惕外部扰动再起

来源:财通证券-研究所Mon Sep 30 2019 09:28:59 GMT+0800 (CST)
      


盘面综述

       上周A股受国庆长假节前效应影响,交易活跃度下降,部分高风险偏好资金的暂时撤离,导致大盘继续深度回调。指数上看,沪指重新回到了3000点下方,上证50、沪深300、中证500和创业板指上周的涨跌幅分别为-1.15%、-2.11%、-3.82%和-3.37%。从行业来看,只有银行业指数周涨幅为正,而今年以来涨幅居前的农林牧渔、军工、计算、通信和电子等行业领跌。个股的周涨跌幅中位数为-4.57%,中小市值个股较指数权重的跌幅更大。另外富时罗素和标普道琼斯两大指数提高A股纳入比例的时间节点已过,所以上周陆股通北上资金在上周净买入额仅45亿元,较之前五周平均每周170亿元的净买入有较大幅度的下降。


         数据来源:wind资讯  财通研究所

       工业企业利润降幅将继续收敛,国内政策加码有空间。国家统计局9月27日发布的工业企业财务数据显示,2019年1—8月份全国规模以上工业企业利润总额同比-1.7%,与1—7月份持平。其中8月当月工业企业利润同比-2.0%,前值为2.6%,主要受工业品价格降幅扩大、工业企业销售增速放缓和超强台风等多个因素影响。分行业数据来看汽车、电子、有色和装备制造业的利润增速回暖。8月工业企业利润虽有波动,但减税降费的正面效果在逐步显现,库存逐步从被动去库向补库切换正在进行中,因此中期来看工业企业利润保持震荡修复逐步收敛降幅的变化趋势未改。

       外部压力升级风险仍存,短期扰动市场风险偏好。彭博于27日的一篇报道称白宫官员正考虑限制美国资本对中国的投资,包括让一些中国企业从美国交易所退市的新闻,同时有知情人士表示美国政府考虑的其他政策选项包括限制美国政府养老基金对中国市场的投资、对那些被纳入美国企业管理股票指数的中国企业设置限制措施等。虽然之后美国纳斯达克方面回应称对所有符合上市要求的企业提供非歧视和公平的准入,美国财政部发言人也在邮件中声称“当前美国政府未考虑阻止中国企业在美国证券交易所上市”,但事件仍对全球资本市场带来了干扰,周五盘中美股各主要指数的一波急速跳水就是受此消息的影响。


       数据来源:wind资讯  财通研究所

      周末关于美考虑限制对中国企业投资的消息发酵,而本周一是国庆长假前的最后一个交易日,也是9月和三季度最后一个交易日,预计原本相对平淡的收官行情将被扰动。短期来看谨慎情绪将再占上风,部分资金避险行为可能带来指数进一步回调。不过我们认为A股国际化程度提升的趋势不变,而且在全球横向对比来看,人民币核心资产无论是盈利能力还是增长率在当前估值水平下仍有较大吸引力,美国的限制措施只影响外资流入的速度而非方向。投资建议上,短期有必要保持耐心,持仓向各行业中的龙头公司聚焦,行业方面继续关注代表经济转型方向的科技产业,以及部分景气度触底回升的可选消费和周期板块中的细分行业。



财经要闻

商务部:1-8月服务出口增长进一步加速 服务贸易逆差减小。商务部服贸司负责人介绍2019年1-8月我国服务贸易发展情况,1-8月,我国服务贸易总额达到35720.8亿元(人民币,下同),同比增长3%。其中,出口12645.6亿元,增长9.7%;进口23075.2亿元,下降0.3%。呈现以下特点:服务出口增速进一步提高,服务贸易逆差减小,知识密集型服务贸易表现突出。


A股“同股不同权”第一股将诞生!花落云计算服务商优刻得。上交所科创板上市委于9月27日召开了第27次审议会议,审议通过了金山办公、优刻得、卓易信息3家企业的科创板首发上市申请。其中,优刻得是科创板受理的首家同股不同权企业,也是科创板首家过会的同股不同权企业。这意味着,优刻得如最终成功上市,A股将诞生“同股不同权第一股”。


胡春华强调扎实有力抓好生猪稳产保供工作。中共中央政治局委员、国务院副总理胡春华近日在山东、河北、河南等地实地督导生猪生产和供应保障工作。他强调,要深入贯彻习近平总书记重要指示精神,落实党中央、国务院决策部署,积极推动各项政策落地见效,加快稳定和恢复生猪生产,保障市场供应稳定。

 



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对外发布时间:2019年9月29日

报告发布机构:财通证券研究所

分析师:金晶   SAC编号:S0160519080001

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